分析Rovio进行IPO对游戏投资市场的弊端
上周,我们探讨了Zynga的IPO情形,以及其惨淡业绩如何加剧了新兴社交/移动游戏公司的集资难度(在最后的民意调查中,我认为同比之前的18个月,移动/社交游戏在欧洲市场接下来的18个月内将更难筹集到资金)。
每年,我都会和律师事务所Osborne Clarke举行3或4次的午宴,届时将有一些游戏公司与金融投资者相聚于此,共同探讨游戏业务及投资难度。这并非一个推广活动,而是旨在加深投资者与游戏开发者之间的了解,以便他们在未来做出更棒的交易。
上周,我们探讨了Zynga的IPO情形,以及其惨淡业绩如何加剧了新兴社交/移动游戏公司的集资难度(在最后的民意调查中,我认为同比之前的18个月,移动/社交游戏在欧洲市场接下来的18个月内将更难筹集到资金)。
总之,我希望Rovio不要进行公开募股(IPO),否则将会摧毁整个游戏市场。
Rovio的炒作幅度
Rovio是一家享誉盛名的游戏公司,在找到一款能吸引上亿用户的游戏品牌前,该公司经历了多次失败的迭代过程。现在,其核心游戏《愤怒的小鸟》已拥有2亿的MAU以及2000-3000万的DAU。其周边商品已遍布各地。Rovio甚至宣布了《愤怒的小鸟》与《星球大战》的营销合作。
我预计他们将在2013年进行IPO。
在我看来,与《星球大战》的合作是Rovio为维护其影响力和关注度的一个招式。他们现在已经名利双收,当我同游戏行业外的人们谈论时,他们都在讨论“应制作下一款《愤怒的小鸟》”这种话题。
这正是问题的关键——游戏行业不会再出现下一款《愤怒的小鸟》。甚至Rovio自己都无法制作出下一款《愤怒的小鸟》。也许更准确的说,他们知 道开发出热作的机会十分渺茫(游戏邦注:大约是2%,如果按照他们过去制作50多款游戏而仅发现1款成功之作的比例来看),同时还会危急他们正尝试构造的 产品(或许《Bad Piggies》会证明我的观点是错误的)。
所以相对于采取创新手段,Rovio选择继续利用旧作获利。幸好,他们在最鼎盛时期收获了90%的利润。
投资者的问题
鲜少有市场投资者真正了解游戏行业。他们只知道整个游戏行业瞬息万变,Rovio在智能手机平台大获成功。所以他们打算对《愤怒的小鸟》下手。
我预计他们会失望。如果Rovio在2013年进行IPO,那可能与其发展减缓有关。届时,它将成为开发单一热作,倾所有之力榨取其中利润的公司。如果用不同行业作为类比,我们可以说Rovio是石油开采公司,而非石油勘探公司。最终它将面临耗尽所有石油的困境。
可惜,有关Rovio的IPO炒作仍然十分热门。如果Rovio付诸行动,即使后来成为衰退的公司,它仍能从原先成倍的增长速度中获利。而当市场认清这一现状时,该公司的市值将成倍缩水,股价也将随之下跌。
不仅如此,投资者也会开始唱衰其前景,正如他们发现Zynga运营表现不济时的反应一样——“如果连Rovio公司都无法盈利,那我们对这些游戏公司还能抱有什么期望。”这样,整个欧洲游戏市场的投资热将骤然降温。
所以,Rovio,为了整个游戏市场,请不要进行IPO。
如果Rovio还是上市了,而你的手机/平板/在线游戏公司正在融资,那你无论如何都要马上停手了。
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