曾李青：改变投资项目模式 再次跳出腾讯

辞去腾讯的职位是曾李青的首次跳出，如今，他要改变主要投资腾讯前员工和熟人推荐的项目这个模式，只是，面对陌生创业者，他该如何慧眼识珠？

曾李青

曾李青的“五不投”原则：

1.富人二次创业的；

2.大学生没打过工就直接创业的；

3.夫妻公司；

4.单一股东太大的，创业团队的能力有明显缺陷；

5.创业者自负，认为自己比马化腾还强。

这几年，人们已经熟悉了曾李青作为天使投资人出席各种场合，而渐渐淡去他的“腾讯科技控股公司联合创始人”和“终身荣誉顾问”的身份。

但当你来到德讯投资有限公司的办公室，依旧随处可见代表腾讯的企鹅玩偶。作为这家公司的董事长，曾李青在悠闲的做着“快乐投资”。

六月中下旬，欧洲杯如火如荼，《环球企业家》记者见到他的时候，他一边在听深圳瑞高信息技术有限公司总经理王盛介绍新产品，一边玩着“实况足球”游戏。“我最喜欢玩这个游戏了。”他不经意间插语说。

虽然喜欢足球，但在所有球迷都彻夜不眠的为欧洲杯疯狂时，他依然是晚上10点半准时睡觉，早上5点半起床，然后到高尔夫球场走一个小时，9点多到办公室开始上班。曾李青对有规律的生活方式的享受，远远超越对投资回报的追求。他说，“经常有人问我为什么离开腾讯，其实原因很简单，有了一定的财富积累，不想再那么累的工作了，想换一种轻松的生活方式，做一些自己想干的事 情。”

从2007年创立德讯至今，曾李青已先后投资了近百个项目与公司，有的获利上亿美金，有的黯然关门。“公司失败了，跟我没关系，反正钱我已经投了；公司成功了，我也跟着沾点光。”他的淡然态度令人感觉到有些异类，而他却从中感受到“快乐”。

但他当然更愿谈论成功的案例。2007年，他600万元投资了淘米网，四年后，淘米网在美国上市，目前市值达3亿多美元。2009年买了第七大道200万元的股权，2011年出售给搜狐畅游，获利一个亿。

曾李青曾把只投资腾讯前员工和熟人推荐项目奉为圭臬，但他坦承，这种被外界津津乐道的投资方式遇到了新问题—腾讯离职创业的员工远不如前几年那么多，并且自己离开公司已5至6年，即使有新离职的创业者，认识的也寥寥无几。

所以，淡然的他现在也在思考未来的加速度。正如当年他参与创立的腾讯为适应新环境而大动“手术”，他掌舵的德讯投资也正在尝试变革。

腾讯

1999年，马化腾、张志东和曾李青三人创立腾讯；2004年 6月腾讯上市，三位创始人步入亿万富豪行列；三年后，曾李青辞去腾讯COO，成为“终身荣誉顾问”。之后他过了几个月“清闲”生活，每天在家看电视、打游戏。

谈及为何会成为天使投资人，他说的很简单，“就是想给自己找一份轻松的工作。”

早期的德讯投资可谓“败也腾讯，成也腾讯”。曾李青开始很想避开与老东家相似的业务，于是投了5、6个服装、旅游甚至房地产项目，结果铩羽而归。“投了差不多三四千万，有的公司从投资到关门，连一片叶子都没看到。”面对《环球企业家》记者，他回忆起起当年的失败，似乎在讲述别人的故事，“无所谓，就当交学费了。”

之后，豁达的他也不再“避嫌”，回到了熟悉的行业—互联网。“没有人比我们对这个行业(互联网)更熟 悉。”

2007年年底，曾李青投资了淘米网，这不是他投资的第一家互联网公司，但是最成功的一家。淘米网创始人汪海兵，曾是曾李青的部下—腾讯“QQ宠物”项目总监，他当时想做中国最大的儿童社区，找到曾李青后二人一拍即合。

在外界看来，投资前腾讯员工创业的公司是曾李青的“独家秘籍”。除了汪海兵，贝瓦网CEO杨威也是腾讯的员工。但他表示，并非一开始就有意为之，而是经过一年多的投资后，通过统计，忽然发现所投的大部分创业者都是腾讯离职员工，后来就把这个定为德讯投资的规则。他笑言，“当年这些人帮助老板创业，现在我也要帮助他们创业。”

投资人和创业者，曾李青认为，两者有一种很微妙的关系，需要互相信任和了解。“如果一个投资人只听一个陌生创业者讲故事就去投，风险太大。而对于前腾讯员工和我的熟人圈子，对他们的素质和水平比较了解，这样的风险就大大降低了。”因此，曾李青投资基本奉行“一流团队，二流项目”的标准。

专注

对于老部下和熟人的创业，曾李青从不吝啬，他的投资额度均在500万至700万之间，这在天使投资圈已属重量级。

淘米网当时投资600万元，瑞高更是投入了上千万元。他把“大胆”归因于三个方面：首先他对所投行业与团队非常了解；第二，腾讯的离职创业者“看不上”小投资；而更重要的一点，他是很多所投公司的联合创始人。

在曾李青所投公司中，几乎50%采用Co-Funding(联合创始)模式，利用自己从业多年的经验和资源，与创业者一块儿从头做起。

与汪海兵找上门来创立淘米网不同，曾李青投资王盛创立的瑞高是Co-Funding模式的升级版。两人是西安电子科技大学的同学，2010年当智能手机开始起步时，曾李青首先想到把游戏做到智能终端里。“当时只是有一个模糊的方向，后来就找人研究。”他找了一圈，发现自己的熟人里只有王盛就职于华为北京研究所，懂硬件，所以主动找来后者创立了瑞高公司，经过近一年的时间推出了摩奇掌机，准备与索尼的PSP一较高下。

进军硬件领域是他往游戏下游延伸的又一颗棋子。因主导壮大了当年腾讯的互动娱乐事业部，他对游戏行业了如指掌。在目前所投的50多家公司中，近一半涉足游戏，呈天游、上海沙舟、创游、盛游、英思酷游等二十多家公司构筑了德讯的游戏帝国。曾李青对此直言不讳，“一是我熟悉这个行业，二我看准游戏稳赚不赔。”他说瑞高做的这款掌机与雷军的小米手机有着异曲同工之处。

但在电商出现泡沫的近两年，曾李青笑称，“我也没hold住。”去年他投资了广州润青等几家电商公司，“投的时候想着怎么样也会有2000万的利润，但到年底只有200万。”曾李青一边给记者谈论着自己的“败绩”，一边哈哈大笑。王盛插进来说，“老板是个乐观的人，从来不会因为投资亏钱烦恼。”

不过，后来做电商的创业者找过他，都被拒绝了。曾李青认为，电商的后起之秀空间很小，现在是阿里巴巴、京东、当当、卓越和腾讯这些大型电商厮杀正酣的时候，等剩到一两家，这个市场才会稳定。

改变

曾李青说自己的投资有时候“很随意”，比如去年淘米上网和出让第七大道(弹弹糖)股权大赚一笔后，“就‘哗哗’的投了一大堆项目。”

但他对已经成为德讯系成员的公司却毫不含糊。除大额财务支以外，其更是以投资+培训+福利的全方位服务方式“独步”天使投资界。“你知道我去年在这方面花了多少钱吗？”他自问自答道，“人力资源和培训300多万，交通宿舍 100多万。”

2010年，曾李青发现随着旗下公司规模越来越大，人员素质出现参差不齐。他索性自己着手建立了一套从基层员工到高层的培训体系，定期对各子公司的员工进行培训。2011年，他又注意到一些刚刚走出校园的员工在深圳租房越来越困难，马上又针对应届毕业生，提供了400多个床位的集体宿舍，并安排免费班车。

2012年，他又在尝试新的玩法—孵化器。因为经常坐高铁途径武汉转乘，他便与华中科技大学合作，对一些本科生发起的项目进行“孵化”，“每个项目先投入3至4万元，然后分段观察每个项目的运作情况。”

这是一个风向标，向来以大手笔现身的曾李青开始“玩”小资本。他告诉《环球企业家》，“当一些商业模式不清晰的时候，成本越低越好，需要长时间观察。”

其实，近一两年，他以前的“激进”投资风格已有所缓和，“现在我们实行分段投资。不会像以前一样一下子投进去，最少分两次，并且最短间隔半年时间。”他说，有时候在谈一些项目时，他甚至要求创业团队必须拿出一定比例的真金白银。

这种转变固然有市场环境的变化，但更主要的在于其“一流团队、二流项目” 的投资原则遇到了挑战。已经离开腾讯5年的曾李青坦承，“现在腾讯离职创业的员工越来越少，况且认识的人寥寥无几，因此投资前腾讯员工的模式已经难以为继。”而对于陌生创业者，显然不敢贸然大笔投资。他还开玩笑说，“我准备对陌生的创业者进行性格测试，未来还可能测试他们的IQ和EQ。”

2012年已过去一半，曾李青说德讯的投资额度尚不及去年的十分之一。但他依然乐观，“今年有5至6家公司有数千万的利润，其中有两家公司准备上市，另外三、四家利润也相当可观。”