掌趣收购动网 “中国式EA”发展道路

掌趣科技收购了动网先锋，本次并购以发行股份及支付现金相结合的方式，其中现金对价56,275.50万元，其余24,733.50万元对价由掌趣科技非公开发行股票支付，股票价格为23.25元/股。掌趣科技同时拟以不低于20.93元/股的价格配套融资27,003.00万元，用于支付收购动网先锋现金对价款的部分来源。

掌趣科技董事长姚文彬表示这次并购是双方在优势互补的条件下，完成了一次共赢的合作，很好的利用“同股不同价”,分级收购的资本创新收购方式，为行业树立了一次并购交易典范。

掌趣科技董事长姚文彬

动网先锋CEO宋海波指出，未来将会充分利用掌趣科技在智能终端游戏研发、发行及渠道资源上的优势，进行资源互补、协同共赢的合作；此外，动网先锋将借助已有页游研发和渠道优势，为掌趣的页游开山铺路。

动网先锋CEO宋海波

【掌趣科技创并购动网先锋 采用“同股不同价”方式】

根据公告显示，掌趣科技此次收购动网先锋共耗资约8.1亿。对比之前浙报传媒（600633.SH）收购盛大边锋、浩方交易的35亿元，以及博瑞传播(600880)收购漫游谷的10亿元价格，外界一致认为掌趣科技做了一笔“划算”买卖。

早前，外界有观点认为掌趣科技花费8.1亿并购动网先锋溢价过高。在接受记者采访时，姚文彬回应了这个疑问。姚文彬认为动网有很强的页游研发及运营能力，这一点将与以手游起家的掌趣形成优势互补。据姚文彬介绍，这次收购方式采用的是收益法进行评估。真正的估值应该是对业界承诺的未来三年，动网先锋2013年的业绩承诺是7485万，如果按照2013年的市盈率估值大概是10.8倍，这个是行业的平均估值。而收购中的估值，股票和现金比例等，都是通过双方几个月的深入沟通最后商定的，8.1亿的价格并不算“重金”。

此外，掌趣在收购动网上运用了一种资本创新的方式，在交易结构上采取了“同股不同价”的交易方式，采用分级收购。姚文彬表示，这种并购方式极具创新意义。

在本次并购案中，掌趣科技和动网先锋双方制定了严格的业绩对赌条款。动网先锋方承诺，2013年、2014年、2015年税收净利润不低于人民币7,485万，9,343万，11,237万。

姚文彬表示，本次交易中分为投资型股东和管理型股东。动网先锋投资股东将不承担业务对赌，只需要付给现金即可，交易风险及对价相对会较低。而以宋海波为代表的公司管理型股东将会承担业务对赌协议的压力，因此交易对价会相对较高。而宋海波领导的动网先锋团队等如果能够完成对赌协议的增长额度，那么将会获得高达1亿的奖金分红。

本次并购标的方动网先锋共有10个股东，交易完成后，包括动网先锋CEO宋海波在内的6名股东将合计持有掌趣科技5.68%的股份。通过“同股不同价”的交易方式，有效的激励了动网先锋核心团队，为双方未来的长远发展开启了良好的开端。

姚文彬指出，这样的并购交易方式是在双方缜密的讨论下达成的一个公平公正的结果，在业界是一次创举，可能在未来会成为行业的一个标志性收购方式而受到推崇，也会为掌趣在未来的并购之路打下坚实的基础。

【掌趣科技“EA式扩张道路“】

在专访中，姚文彬多次强调掌趣科技将秉持“内生+外延”的成长战略。所谓“外延”，就是通过投资并购的方式来扩张公司业务线，而这将会是未来掌趣的快速发展的一个战略。为此，姚文彬特意提到了国际知名游戏公司EA，表示其正是以投资并购的方式迅速成长为世界游戏巨头，这也证明了这个战略的成功性。

姚文彬认为，除了投资并购能够快速发展之外，掌趣和动网两家公司在业务、产品、发行渠道上具有很好的互补性，也是促使这次收购的重要原因。

据介绍，并购完成后，掌趣科技及动网先锋今后将会围绕手游和页游领域，就游戏开发、发行推广进行积极的部署和探讨。姚文彬同时表示，收购会充分考虑到质量，而不是单一的数量，在积极中谨慎前进。

在回答记者关于并购后是否会有大规模的人事变动这一问题时，姚文彬表示，并购完成后两家公司的管理及人事架构上会保持不变。双方将继续独立运营，但在战略层面会进行适度合作以及资源整合。姚文彬还举例称，掌趣科技将可以利用手中掌握的现有移动游戏渠道优势，帮助动网先锋开拓手机游戏市场，反之，动网先锋亦然。

此前有猜测称，动网先锋是借着掌趣上市的东风来了一次“曲线上市”。宋海波对此观点表示不置可否，他表示，如果独立上市将会碰到诸多问题，例如准备不足、资本市场的不确定性、投资方可能退出、上市晚于同类企业等不确定因素。宋海波高度肯定了与掌趣科技的合作方式，他表示能够碰到一个如掌趣科技这般具有完美互补性、价值观又相同的合作方，是一件难得的事情。

【掌趣科技、动网先锋将推多款新游】

据了解，在3月1日，掌趣最新的手机网游《石器时代ol》正式上架开始收费测试，姚文彬表示将会利用一年的时间，把《石器时代ol》打造成为一个业界标杆性的产品。

而动网先锋在去年8、9月份开始筹备，12月份上线的《寻侠手机版》也将在近期上架，根据同名电影改编的页游《西游降魔篇》也会在今年推出手机版，届时，两款产品都会充分利用掌趣的手游发行和渠道的优势，进行大力推广。